วอร์เรน บัฟเฟตต์ชี้ AI CAPEX เทียบการลงทุนรางรถไฟศตวรรษที่ 19 – มุมมองระยะยาวของนักลงทุน

Warren Buffett ระบุว่า การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเพื่อสนับสนุน AI นั้นต้องใช้เงินจำนวนมหาศาล ซึ่งระดับการใช้จ่ายเช่นนี้ไม่เคยมีมาก่อนในอุตสาหกรรมใด ๆ ทั้งสิ้น ความเห็นของนักลงทุนที่เคยเป็นตำนานแห่งวอลล์ สตรีท นี้ช่วยขยายมุมมองต่อแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของเทคโนโลยี AI และผลกระทบต่อภาคส่วนการลงทุนทั่วโลก

Overview

บทสัมภาษณ์กับ CNBC ในเดือนกรกฎาคม 2026 ทำให้เห็นว่า Buffett ถึงแม้จะเพิ่งเกษียณจากตำแหน่งซีอีโอของ Berkshire Hathaway แล้ว แต่ยังคงให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อการใช้จ่ายด้าน capex ของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ การพูดถึง “เงินที่แท้จริง” นี้สะท้อนถึงมุมมองเชิงกลยุทธ์ของเขาที่มอง AI ว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานระดับใหม่ที่ต้องอาศัยการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

ในบทความเดียวกัน TechRadar Pro ได้นำเสนอว่า Buffett ได้ชี้ให้เห็นว่าการใช้เงินจำนวนมหาศาลนี้เปรียบเสมือนการวางรางรถไฟในศตวรรษที่ 19 ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของเศรษฐกิจแบบก้าวกระโดด ความคิดนี้สอดคล้องกับประวัติศาสตร์ของการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานจริง ๆ ที่มักจะสร้างผลตอบแทนระยะยาวให้กับผู้ถือหุ้น

Scale of AI Capex

ตามข้อมูลจากหลายแหล่งรวมถึงรายงานของ TechRadar Pro การใช้จ่ายเพื่อพัฒนา AI infrastructure ของบริษัท “hyperscaler” สี่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ Meta, Microsoft, Amazon, และ Alphabet มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ปี 2026 จนถึงปี 2030

• $750 พันล้าน** คาดว่าจะใช้ไปในปี 2026 เพียงปีเดียว
• สูงถึง $4.5 เทริลเลียน** ภายในปี 2030 ทั้งสี่บริษัทรวมกัน

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าการลงทุนเพื่อสนับสนุนการประมวลผล, พลังงาน, และระบบระบายความร้อนของศูนย์ข้อมูลกำลังอยู่ในระดับที่สูงกว่าการใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์และบริการคลาวด์แบบดั้งเดิมหลายเท่าตัว

การขยายตัวของค่าใช้จ่ายเหล่านี้สื่อให้เห็นถึงความต้องการของตลาดต่อโมเดล AI ที่มีประสิทธิภาพสูงยิ่งขึ้น ทั้งในส่วนของการฝึกโมเดลขั้นล้ำและการให้บริการแบบเรียลไทม์แก่ลูกค้าองค์กร

Buffett's Investment Rationale

Berkshire Hathaway เปิดเผยการซื้อหุ้น Alphabet จำนวน 17.85 ล้านหุ้นเมื่อพฤศจิกายน 2025 ซึ่งเป็นการแสดงความเชื่อมั่นต่อศักยภาพของบริษัทในการทำกำไรจากโครงสร้างพื้นฐาน AI หลังจากนั้นในเดือนมิถุนายน 2026 บริษัทได้เพิ่มการลงทุนอีก $10 พันล้าน** เข้าไปใน Alphabet

Buffett ได้อธิบายว่าการตัดสินใจนี้มาจาก “กระแสการเปลี่ยนผ่านจากผลิตภัณฑ์ดิจิทัลที่เป็นซอฟต์แวร์ ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานเชิงกายภาพ” ซึ่งทำให้บริษัทเทคโนโลยีระดับโลกต้องมีศักยภาพในการจัดหา compute ปริมาณมหาศาลเพื่อสนับสนุน AI

ตามคำกล่าวของ Buffett การที่ Alphabet มี “กระแสเงินสดที่แข็งแรงพอที่จะรองรับการลงทุนระยะยาวในโครงสร้างพื้นฐาน” ทำให้หุ้นของบริษัทนี้กลายเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาความมั่นคงและผลตอบแทนจากการเติบโตของ AI

Comparison with Historical Infrastructure (Railroads)

Buffett เชื่อมโยงระดับการใช้จ่ายใน AI กับการก่อสร้างรางรถไฟในศตวรรษที่ 19 ที่ต้องอาศัยเงินทุนมหาศาลเพื่อเชื่อมต่อเมืองและส่งเสริมการค้า เขาเน้นว่าการลงทุนดังกล่าวในยุคนั้นได้เปิดประตูสู่การขยายตัวของเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว

โดยเปรียบเทียบ “ระดับเงินที่ใช้ใน AI ไม่เคยถูกนำไปใช้กับธุรกิจรถไฟ” Buffett ชี้ให้เห็นว่าแม้จะเป็นอุตสาหกรรมใหม่ แต่ลักษณะของการลงทุนระยะยาวและความจำเป็นในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานกายภาพนั้นคล้ายกัน ทั้งสองกรณีต้องพึ่งพาทุนที่มีขนาดมหาศาลเพื่อให้เกิดผลตอบแทนต่อระบบเศรษฐกิจในระดับมหภาค

การเปรียบเทียบนี้ช่วยทำให้ผู้ลงทุนทั่วไปเข้าใจว่าการใช้จ่ายด้าน AI capex ไม่ได้เป็นเพียงกระแส “ฟองสบู่” ชั่วคราว แต่เป็นขั้นตอนสำคัญในการสร้างฐานการผลิตและบริการใหม่ ๆ ที่อาจขับเคลื่อนเศรษฐกิจในศตวรรษที่ 21

Market Implications & Risks

แม้ว่าการลงทุนใน AI จะได้รับการสนับสนุนจากบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำอย่างต่อเนื่อง แต่ก็มีนักวิจารณ์หลายคนเตือนว่าการใช้เงินจำนวนมหาศาลอาจทำให้ “ฟองสบู่” เกิดขึ้นได้ หากผลตอบแทนที่ตามมายังไม่เป็นรูปธรรม

ตลาดทุนอาจประเมินความเสี่ยงจากการที่โครงสร้างพื้นฐาน AI ต้องพึ่งพาพลังงานไฟฟ้าและทรัพยากรน้ำในปริมาณสูง ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนดำเนินงานเพิ่มขึ้นในระยะยาว นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนของกฎระเบียบด้านข้อมูลและความเป็นส่วนตัวยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตามอง

อย่างไรก็ตาม การที่นักลงทุนระดับโลกอย่าง Buffett ยังคงเพิ่มการถือหุ้นในบริษัทที่มุ่งเน้นโครงสร้างพื้นฐาน AI แสดงให้เห็นว่ามีความเชื่อมั่นต่อศักยภาพของเทคโนโลยีนี้ในการสร้างกระแสเงินสดระยะยาว แม้ว่าตลาดอาจต้องเผชิญกับการปรับตัวและความผันผวนในช่วงต้นของการพัฒนา

Summary

Warren Buffett มองว่า การใช้จ่ายเพื่อ AI infrastructure เป็นการลงทุนระดับมหาศาลที่เปรียบได้กับการสร้างรางรถไฟในศตวรรษที่ 19 และเชื่อว่าบริษัทอย่าง Alphabet มีฐานะเงินสดเพียงพอที่จะสนับสนุนโครงการดังกล่าว ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากฟองสบู่และต้นทุนทรัพยากรยังคงเป็นประเด็นสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ติดตามแนวโน้มนี้.